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養老理財市場將成為銀行理財未來發展藍海市場

2021-12-28 09:57:52  來源:張家界日報  作者:卞文志  閱讀: 張家界日報社微信

    2021年11月23日,建信理財宣布,養老理財試點方案已獲監管機構認可,首批養老理財試點產品已經報備,預計將于近期正式發行。11月19日,工銀理財也宣布了獲批進展,成為首批試點中進展最快的銀行理財子公司。

    9月10日,銀保監會辦公廳發布《關于開展養老理財產品試點的通知》(以下簡稱《通知》),批準工銀理財、建信理財、招銀理財、光大理財在四地開展養老理財產品試點。據銀保監會創新部資管一處處長宋敏杰介紹,養老理財試點產品在產品設計方面更加注重養老屬性,投資策略和理念都更加穩健,投資標的的選擇也更為審慎,更符合投資者的生命周期特點,未來養老理財市場將成為銀行理財產品潛力無限的藍海市場。

    創設養老理財產品應符合長期養老需求

    對養老理財產品的標準,銀保監會在《通知》中要求,試點公司需創設符合長期養老需求和生命周期特點的養老理財產品,建立與養老理財相適應的治理架構、管理模式、投研能力和考核體系,以及健全養老理財產品風險管理機制,實施非母行第三方獨立托管。試點期限暫定一年,其間單家試點機構養老理財產品募集資金總規模限制在100億元人民幣以內。試點理財公司應當制定養老理財產品試點方案,報經銀保監會相關機構監管部門認可后,按照公募理財產品信息登記要求,于銷售前10個工作日,在銀行業理財登記托管中心“全國銀行業理財信息登記系統”進行產品登記。

    根據《通知》要求,試點公司要求規范養老理財產品名稱使用,持續清理名不符實的“養老”字樣理財產品,確保投資者的利益得到保護。為此,工銀理財副總裁王海峰介紹說,工銀理財試點產品在產品投資策略上,將堅持大類資產配置為引領,采用類CPPI投資策略,即以產品投資的固定收益類資產未來的票息收益作為權益資產的投資上限。在戰術資產配置層面,打底的固收資產不管是債券還是非標,都會更加注重把控信用風險,提升安全邊際。權益方面,注重精選符合國家重大戰略、受益于長期增長邏輯的行業,分享優質企業長期成長紅利。

    《通知》指出,試點理財公司應當嚴格按照理財業務現有制度和養老理財產品試點要求,規范設計和發行養老理財產品,做好銷售管理、信息披露和投資者保護等工作,確保審慎合規展業,守住風險底線。工銀理財介紹稱,產品將首先試點五年期限封閉運作產品,采取公募發行。在投資運作方面,通過對資產配置模型和情景分析的理解,大類資產及驅動因素的把握,各子類金融工具投資屬性的應用,平衡好養老策略的安全性和收益性,進行跨周期投資。在固收類資產上,在內評與外評基礎上重點投向高等級信用債券。

    建信理財有關人士表示,將在首批發行產品中同時試點封閉式和開放式產品,兼顧單筆購買和小額定投模式,補償各類養老需求。同時,嵌入定投、分紅、申贖場景等人性功能,在建行和招行雙渠道公募發行。據有關數據顯示,截至目前,監管部門已經批復籌建29家理財子公司,其中21家已經開業運營。對于僅四家理財子公司獲批發行養老理財,多家理財子公司人士表示,希望擴大養老理財試點范圍,并將積極參與試點。

    有業內人士指出,擴大養老理財試點范圍,允許更多銀行理財子公司參與到試點中來,積累更多經驗、探索更多發展模式。并在開展養老理財試點的基礎上,建議盡快出臺《養老理財產品管理辦法》,為商業銀行發展養老理財產品提供更明確的政策指引。

    第七次全國人口普查結果顯示,我國60歲及以上人口為26402萬人,占18.70%,已經步入老齡化社會。在業內人士看來,我國社會保障體系不夠完善,大量養老服務需求得不到滿足。銀行理財子公司試點養老理財,將增強我國養老保障體系的穩定性和可持續性。在分析人士看來,即將推出的養老理財雖定位為養老,風險預計較小,但因理財產品凈值化轉型,該類產品的收益依然會隨著市場的變化而變化,建議投資者不宜過度關注產品短期內的凈值波動,應結合自身風險承受能力進行選擇。

    首批養老理財產品開售1元即可起購

    據悉,自2021年12月6日起,深圳、武漢、成都和青島四地符合條件的投資者,即可以嘗鮮首批養老理財產品了。目前,投資者可以在中國理財網查詢工銀理財、建信理財、招銀理財和光大理財四家理財子公司首批四款養老理財產品的預售信息。四款產品均為封閉式凈值型產品,風險等級為二級或三級,期限均為5年,業績比較基準最低5.0%,最高8%。與一般理財產品相比,養老理財更加突出長期性、穩健性、普惠性特點。

    隨著養老理財產品面世,我國多層次養老金融產品體系更加豐富,老百姓打理自己的“養老錢”迎來更多選擇。按照銀保監會安排,四家試點機構的首批養老理財產品只能在指定試點城市銷售。具體來說,工銀理財在武漢市和成都市,建信理財和招銀理財在深圳市,光大理財在青島市開展養老理財產品試點。試點期限暫定一年。四家試點機構首批養老理財產品已成功于全國銀行業理財信息登記系統中完成產品申報。

    目前,養老理財產品銷售對象為持試點地區當地身份證的符合條件的個人投資者,且單一個人投資者購買的全部養老理財產品合計金額不超過300萬元人民幣。據了解,四家養老理財試點機構均采取“線上+線下”多渠道銷售,四個試點地區符合條件投資者可持當地個人身份證赴對應機構的銷售網點處,或通過網上銀行、手機銀行等途徑購買養老理財產品。筆者查閱預售信息發現,首批四支養老理財產品均為封閉式凈值產品,除了光大理財的產品投資性質為“混合類”,其余三支的投資性質均為“固定收益類”。四支產品的業績比較基準區間略有差異。光大理財的產品上限和下限均為5.8%;工銀理財產品的區間為5%—7%;招銀理財和建信理財均為5.8%—8%。

    總體來看,首批養老理財產品具有穩健性、長期性、普惠性等特點。穩健性方面,養老理財產品設計以安全策略為主,產品主要投向為固定收益類資產,并引入了目標日期策略、平滑基金、風險準備金、減值準備等方式,進一步增強產品風險抵御能力。同時,養老理財產品采用非母行第三方獨立托管、凈值化定期信息披露、全國銀行業理財信息登記系統統一信息登記等方式,更好地發揮多方機構的監督職能、充分透明披露產品風險和收益情況,為投資者提供相對穩健的投資選擇。

    長期性方面,養老理財產品旨在引導投資者合理規劃養老理財投資,樹立長期投資、合理回報的投資理念。據銀保監會創新部資管一處處長宋敏杰介紹,養老理財首批試點產品期限均在5年以上,更有利于匯集長期的穩定資金,探索跨周期投資模式,在資金用于支持經濟發展的同時,也能夠使人民群眾獲得相對穩健的投資收益。在普惠性方面,首批養老理財產品起購金額低至1元。四家試點機構人士均表示,試點產品將充分讓利給客戶。工銀理財副總裁王海峰稱,工銀理財此次試點發行的養老理財產品費用低于工銀理財其他理財產品,且不收取超額管理費。光大理財總經理潘東表示,光大理財試點產品1元起投、1元遞增,以期惠及更多投資者,同時執行優惠費率,保持零認購費和銷售服務費,僅收取0.1%的管理費。

    設置分紅可減少理財客戶資金壓力

    筆者注意到,目前工銀理財、建信理財和招銀理財都已“劇透”產品有分紅條款。有人會問,為何要設置分紅條款,在什么條件下可以分紅?據建信理財方面透露,“安享”首支產品不提超額報酬,運行一年后每月分紅。招銀理財相關負責人則介紹,該機構的養老理財產品成立日后第6個月起,即可根據投資情況按季度分紅。工銀理財相關負責人表示,該機構的養老理財產品特別設定了分紅條款,主要是為了滿足投資期間客戶的部分流動性需要。

    對此,國家金融與發展實驗室副主任曾剛認為,養老理財產品本身封閉期限比較長,所以要有一些定期的分紅機制和流動性機制的安排,在保障投資回報的同時,更好地滿足投資者養老過程中出現的臨時性資金需求。在這次養老理財產品的設計當中,既兼顧了投資性以及養老實際需求,也突出了養老理財產品和其他資管產品之間的一些差異和區別。有關專家指出,設置分紅可以減少理財客戶的資金壓力,同時緩解投資人的焦慮。有看得到的回報,也能夠讓投資人更放心,尤其是這類養老理財產品,很多時候收益是浮動的,對于投資者,分紅也可以提示理財產品運營狀況,也能夠更好地激勵新用戶加入到理財產品購買當中。

    據了解,此次試點產品由指定試點機構在特定區域內發行,只有符合相關條件的產品才可以冠名“養老理財產品”字樣,其他機構及產品則不允許使用這一名稱。名稱上的顯著差異有助于客戶快速區分養老理財產品和一般理財產品。根據試點工作要求,在中央結算公司大力支持下,理財登記中心對相關系統進行改造升級。投資者可通過中國理財網,以“養老”字樣快速查詢到試點機構發行的養老理財產品,且此類產品的產品登記編碼及產品詳情頁面均會有“養老”標簽。

    有業內人士指出,繼2018年先后推出養老目標基金(基金版)、個稅遞延商業養老保險(保險版)后,此次首批四支養老理財產品(銀行版)的發售,是中國第三支柱個人養老金產品的第三大序列養老理財產品。而這三大序列養老理財產品都受到投資者歡迎,因為,銀行相對于其他機構具有較好的群眾基礎,并且銀行理財產品比較穩健、風險相對可控。隨著三大序列個人養老金產品試點逐漸開放,產品研發與業務創新將會更具吸引力和群眾基礎。

    業內人士指出,養老理財產品相對比較穩健、兼顧收益,從業績比較基準看,首批產品比較高。商業養老保險產品主要強調養老保障服務,投資期限較長。養老基金產品在收益上會更加突出,但穩健性相比理財產品會弱一些。這些產品的目標客戶有所不同,將共同構成養老金融產品體系,發揮各自的優勢和作用,滿足不同客戶對期限、收益、流動性等不同需求。對于未來,除了銀行、保險、公募基金外,其他資管機構都可能去拓展養老金融市場,未來從養老市場供給結構來講,產品一定是多元化的,也是豐富的,不同產品各有優勢、各有特點,相互競爭、相互補充。如此一來,養老需求才能得到更好的滿足,進一步促進商業養老市場的發展,完善第三支柱發展,對養老保障體系將有積極作用,并將成為銀行理財未來發展潛力無限的藍海市場。



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